美聯(lián)儲用“扭轉(zhuǎn)”替代“增量”寬松的方法讓商品市場褪色不少，一直以來的“銅老大”、“鋅鋅向榮”的主角這回成為商品暴跌的領(lǐng)軍人物，乃至倫敦銅價達到每噸8000多美元的10個月的低點。偏偏基本面的數(shù)據(jù)也非常配合當前的“政策市”——世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)最新數(shù)據(jù)就表明，全球銅的過剩量今年以來幾乎不斷上升，從最初的11.8萬噸漲至1~7月的26.05萬噸。

　　苦于沒有救命稻草的時候，人們又懷念起了中國消費對金屬價格的帶動。投資者依稀回憶起2008年中國國儲在3000美元/噸附近對銅的收購，回憶起中國在全球金融危機之后率先增長的銅需求。從更近的時間看，今年中國的銅需求似乎也不錯，僅8月的精煉銅進口就較上月增長了21.2%，達到1月以來最高水平。8月中國精煉銅表觀需求環(huán)比增加18.8%，同比增加14.4%，因凈進口增長23%。

　　如此看來，當歐債危機向歐元區(qū)主要經(jīng)濟體蔓延、西方國家主權(quán)債券頻遭降級、美聯(lián)儲頻頻警告經(jīng)濟二次衰退風險的今天，西方投資者都在警惕黯淡的經(jīng)濟前景對商品消費和投資需求的影響，相反我國的商品需求，特別是金屬需求似乎還格外強勁。中國有色金屬技術(shù)經(jīng)濟研究院院長范順科周三在斯德哥爾摩舉行的中國金屬論壇上也表示，中國基本金屬需求增長速度較GDP增速高出10%，未來五年內(nèi)，中國基本金屬需求將繼續(xù)增長。

　　盡管全球經(jīng)濟增長放緩將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生影響，但不會影響到基本金屬需求，因為多數(shù)基本金屬在中國國內(nèi)消費，并非用于出口。據(jù)了解，在2006年至2010年期間，中國銅進口增長了近50%，盡管其間爆發(fā)了金融危機。因此不免有西方投資者寄希望于中國新增的金屬需求填補西方經(jīng)濟下滑帶來的消費空缺，并帶動價格進一步上行。但亦有業(yè)內(nèi)人士提醒，目前的有色金屬價格仍處于歷史相對高位，除供需外，宏觀因素仍決定了包括銅在內(nèi)的金屬價格未來的走勢。應(yīng)警惕一些國際機構(gòu)過于夸大地炒作中國因素在維持國際金屬價格方面的作用。